Estonya ekonomisinde toparlanma sinyalleri vatandas guveninde zayiflik

Swedbank ve SEB'in yayinladigi ekonomik tahminlere gore, Estonya ekonomisi bir suredir toparlaniyor ve bu yilki maas artislari ozel tuketimi destekliyor. Ancak SEB, vatandaslarin gelecege guvenmedigini, cunku daha hizli buyumeye aliskin olduklarini ve yillik yuzde 4'luk GSYH artisinin muhtemelen bir daha geri donmeyecegini belirtti.

SEB'in guncel ekonomik tahmini, Estonya ekonomisini yillardir takip eden bir celiskiye isaret ediyor: maaslar artiyor, ciro buyuyor, ancak ekonominin buyuklugunu olcen GSYH rakamlar cok dusuk kaldi. SEB ekonomi analisti Mihkel Nestor, istatistik ofisinin yakin zamanda yayinladigi revizyonun bu celiskiyi azalttigini ve ekonominin aslinda daha once bildirilen rakamlardan daha iyi performans gosterdigini dogruladigini soyledi.

Dusuk tuketici guveni ve buyume beklentileri

Ancak yuksek buyume rakamlari, insanlarin ekonomi hakkinda ne dusundugune yansimiyor; tuketici guveni hala cok dusuk. Nestor'a gore gelecege inanmamanin bircok nedeni var: jeopolitik gerilimler, emtia fiyatlarindaki buyuk dalgalanmalar, vergi artislari ve enflasyona dair aci anilar ve daha fazlasi. Analist, Estonyalilarin bugunku ekonominin saglayabildiginden daha hizli bir buyumeye alistiklarini, 2010-2019 arasinda GSYH'nin yillik ortalama yuzde 4 buyudugunu, ancak bu gunlerin geride kaldigini ve bir daha donme ihtimalinin dusuk oldugunu soyledi.

Estonya ekonomisinin olgunluk asamasina ulastigini ve bankanin 2026 icin ongordugu yuzde 2,5'lik buyumenin bile guclu bir sonuc oldugunu ekledi. SEB tahminine gore 2027 ve 2028 de ekonomik olarak basarili gecerse, GSYH buyumesi sirasiyla yuzde 2,7 ve 2,8 olacak. Nestor, 'Ne yazik ki bu, insanlarin moralini onemli olcude yukseltmeye yetmeyecek' dedi.

Swedbank'in tahmini ve tuketim artisi

Swedbank'in yeni tahminine gore yilin ikinci yarisinda ekonomik buyume daha guclu olacak ve bu yil GSYH buyumesini sabit fiyatlarla yuzde 2'ye tasiyacak. Bankanin ekonomistleri Tonu Mertsina, Liis Elmik ve Marianna Rybinskaja, buyumenin gelecek yil yuzde 2,5'e hizlanacagini ongoruyor. Bu yilki buyumeyi tuketim ve kamu sektorunun artan yatirimlari yonlendiriyor. Hanelerin artan satin alma gucu, ozel tuketimi belirgin sekilde artirdi. Kartli odemeler de tuketimdeki artisa isaret ediyor.

Satin alma gucundeki iyilesme, yilin basinda yapilan ve tum maas seviyeleri icin ayni olan gelir vergisi istisnasi ile yavaslayan enflasyon destekleniyor. Net maasin reel artisi bu yil alisilmadik sekilde guclu, yaklasik yuzde 12 artis bekleniyor, ancak gelecek yil tekrar yavaslayacak. Artan satin alma gucu, iyilesen hane guveni ve dusen issizligin gelecek yil da tuketimi artirmasi bekleniyor. Ayrica kamu sektorunun artan savunma ve altyapi yatirimlari da buyumeyi destekleyecek.

SEB tahmini de tuketimin bu yilki buyumeye guclu katki yaptigini belirtiyor. Analist Nestor, 'Yeni yildan itibaren gecerli olan esitlenmis vergisiz minimum maas, yuksek maas alanlarin gercek gelirini onemli olcude artirdi. Reformun etkisi buyuk olcude ortaya cikti ve sonraki ceyreklerde tuketim artisinin daha muhim olmasi bekleniyor' dedi. Enflasyonun yavaslamasi da tuketim imkanlarini genisletti. Gecen yillarda fiyat artisini tetikleyen gida fiyatlari son aylarda dustu; bu da ozellikle daha yoksul hanelere rahatlik sagladi.

SEB, buyuk jeopolitik belirsizlik ve iklim krizi nedeniyle gelecegi tahmin etmenin cok zor oldugunu, bu nedenle Avrupa Merkez Bankasi'nin bu yil faiz oranlarini 0,25 puan daha artiracagini ongoruyor. Ihracatci sanayi ise, ana ihracat pazarlari olan Finlandiya ve Isvec'te ihracat gorunumunun iyilesmesiyle daha iyi bir donem gecirecek. Ancak Iskandinav ulkelerinde insaatin toparlanmasina dair hala onemli bir isaret yok, bu da Estonya sanayisi icin en buyuk buyume potansiyeli olabilir.