Estonya 373 milyon euroluk kısa vadeli tahvil ihraç etti

Estonya devleti, bugün düzenlediği ihale ile toplam 373 milyon euro değerinde kısa vadeli tahvil ihraç etti. İhracın 182 milyon euroluk bölümü 6 aylık, 191 milyon euroluk bölümü ise 12 aylık vadeli tahvillerden oluştu. Tahvillerin ortalama getirisi sırasıyla yüzde 2,91 ve yüzde 3,209 olarak gerçekleşti.

İhraç, vadesi dolan kısa vadeli tahvillerin yeniden finansmanı amacıyla yapıldı. İşlem, 2020 yılında maliye bakanı tarafından onaylanan kısa vadeli tahvil programı kapsamında gerçekleştirildi. Bu program, 12 aya kadar vadeli tahvillerin defalarca ihraç edilmesine olanak tanıyor ve faiz oranı ihraç anındaki piyasa koşullarına göre belirleniyor.

Yetkililer, ihraçların amacının devletin nakit akışlarının sorunsuz yönetimini sağlamak olduğunu belirtti. Kısa vadeli tahviller yalnızca profesyonel yatırımcılara yönelik.

Uzman: Finansman maliyeti yarım puana yakın arttı

SEB finans piyasaları risk danışmanı Erik Laur, Estonya halkının özellikle konut kredisi faizlerinin belirlenmesinde kullanılan 6 aylık euribor oranına aşina olduğunu, ancak Avrupa'daki para maliyetinin devletlerin borçlanma maliyetlerini de etkilediğini söyledi.

Laur'a göre kısa vadeli finansmanın maliyeti altı ayda yaklaşık 0,5 puan arttı. Bu da 373 milyon euronun 6-12 ay için toplanmasının, aynı tutarın altı ay önce borçlanmasına kıyasla devlete tahminen 1-2 milyon euro daha fazla faiz maliyeti getirdiği anlamına geliyor. Laur, yine de bugünkü ihracın getirilerinin Estonya için tarihsel olarak yüksek olmadığını vurguladı. Üç yıl önce aynı vadeli tahvillerde yatırımcı ilgisini çekmek için yüzde 4'ün üzerinde getiri sunulması gerektiğini hatırlattı.

Laur, Estonya devlet tahvili ihalelerinin tarihsel olarak çok başarılı geçtiğini ve ihraçların genellikle yedi ila on kat fazla talep gördüğünü ekledi.

Bu yıl mayıs ayında ihraç edilen 10 yıllık devlet tahvillerine yatırımcı ilgisi ise öncekilere kıyasla daha ölçülü kalmıştı; ihraç yalnızca iki katından biraz fazla talep görmüştü. Laur, bunun başlıca nedeninin tahvillerin yerel hukuka göre ihraç edilmesi olduğunu değerlendirdi. Ancak bugünkü ihalenin, Estonya tahvillerinin yatırımcı gözündeki cazibesinin azaldığı yönündeki spekülasyonları çürüttüğünü söyledi. İhalede oluşan getiri de bu güçlü ilgiyi doğruluyor. Laur'a göre Estonya tarihsel olarak sıklıkla aynı vadeli euribor oranından daha uygun koşullarla borçlanmıştı ve bu ihraç da bir istisna oluşturmadı.