Air Baltic iflas korumasında: alacaklılar parasını kaybedebilir

Letonya havayolu şirketi Air Baltic, ABD'de iflas koruması (Chapter 11) süreci kapsamında büyük borçlarını yeniden yapılandırmaya çalışıyor. Şirketin bankalara, hizmet sağlayıcılara ve tahvil sahiplerine karşı yükümlülükleri bulunuyor. Tahvillerin değerinin yalnızca onda biri kaldığı için bu alacakların ne ölçüde karşılanacağı belirsiz.

Air Baltic'ın tahvil dışı alacaklıları arasında en büyük 30 şirket arasında 18. sırada Tallinn Havalimanı yer alıyor. Havalimanının havayolundan 1,5 milyon dolar alacağı bulunuyor.

Tallinn Havalimanı yönetim kurulu üyesi Eero Pärgmäe, havalimanı ile Air Baltic arasında süreç boyunca ödemelerin ve hizmet sunumunun nasıl süreceği konusunda karşılıklı anlayış olduğunu belirtti.

Pärgmäe, "Chapter 11 Air Baltic için şu anda çok önemli bir süreç. Öncelikle şirket yönetimine yeniden yapılandırma sırasında günlük işlerini sürdürme imkânı tanıyor. Yolcular açısından bugünkü tüm uçuşların yapılması ve tüm rezervasyonların geçerli olması çok önemli. Şirket artık temelde iflas koruması altında olduğu için yeni yıl için de güvenle bilet alınabilir" dedi.

Yeniden yapılandırma dokuz ay sürecek

Yeniden yapılandırma sürecinin dokuz ay sürmesi bekleniyor. Chapter 11 sırasında tüm alacaklıların taleplerinin azaltılmasına karar verilebilir; tahvil değerinin yüzde 100'ü değil, örneğin yüzde 10'u geri ödenebilir. Borçlar bir sıraya konulacak; en önde faaliyeti sürdürmek için sağlanan 350 milyon euroluk en yeni finansman ve krediler yer alıyor.

Yatırımcı ve finans uzmanı Valeria Kiisk, bunun ardından her türlü teminatlı yükümlülüğün geldiğini açıkladı. Kiisk, "Örneğin uçak kiralamaları gerçek bir varlıkla teminat altındaysa bu teminatlıdır. Ardından teminatsız tüm talepler gelir: Tallinn Havalimanı'nın talepleri, tahvil sahiplerinin talepleri. Hisse senedi yatırımcıları ise elbette en sondadır. Bu nedenle sermayenin seyrelmesinden kaçış yok" diye konuştu.

Air Baltic tahvillerini yalnızca kurumsal yatırımcılar satın alabildiği için Estonya'da bu tahvillerin sahipleri çok az. Örneğin LHV bunları satın almak istememişti. LHV Varahaldus portföy yöneticisi Martin Möllits, bunun bilinçli bir karar olduğunu söyledi.

Möllits, "Bu tahviller yıllardır piyasada ve şirketle ilgili sorunlar da yıllardır gündemde olduğu için bilinçli olarak bu tahvillere yatırım yapmadık. Son haberler ışığında temel değerdeki düşüş yaklaşık yüzde 90 oldu. Birileri mutlaka parasını kaybedecek; soru kimin ve ne kadar kaybedeceği" ifadelerini kullandı.

Air Baltic tasarruf önlemlerini sürdürmek zorunda; ancak şirketi yatırımcılar kurtarabilir. Kiisk, "Bu yatırımcılar gelecek mi? SAS örneğinde iş modelinin korunduğu ama sahipliğin korunmadığı iyi bir örnek var" dedi.